상장폐지 기업은 모두 쓰레기인가? 상장폐지 기업에 대한 오해와 진실

1. 상장폐지 기업은 무조건 나쁜가: 머리말

  하루는 지인과 블로그 포스팅에 대해 얘기를 하다가 ‘상장폐지’라는 주제로 대화가 넘어가게 되었다. 일상적인 대화에서 주식시장으로 화제가 전환 되는 것은 어찌 보면 이상한 흐름일 수 있으나 당시 패스트푸드 프랜차이즈 맘스터치에 대한 얘기를 하다 보니 자연스레 나오게 되었다.

상장폐지 기업 포스팅 아이디어 제공 채팅 내용

  맘스터치 포스팅을 본 친구가 상장폐지 된 기업이니까 이제 망한 기업이 아니냐는 식으로 얘기를 시작했다. 상장폐지가 무조건 기업의 파산이나 도산으로 직결 되는 것이 아닌데 다소 당황스러웠다. 경영학을 전공하기도 했고 주식 쪽에 얄팍한 관심도 있다 보니 여러 설명을 했지만 의견을 바꾸기 쉽지 않았다. 대화를 하며 이와 관련된 포스팅을 작성하는 것도 도움이 될 것 같아 작성하게 되었다.

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2. 상장폐지 기업은 무조건 나쁜가: 상장폐지 의미

  상장폐지란 말그대로 증권시장에 상장된 증권이 더 이상 유가증권으로서의 적격성을 상실하여 주식 시장에서 상장 자격이 취소되는 행위를 뜻한다. 영어로는 Delisitng(상장폐지)이라 하기에 영어가 익숙한 우리에게는 한자어 보다는 영단어로 볼 때 그 의미가 쉽게 와닿을 것 같다.

국내 자산운영 시장 로고 모음

  상장폐지 절차를 시작하여 완료할 경우 더 이상 유가증권 시장에서 거래를 하는 것이 불가능하다. 국내에서 상장폐지 절차를 밟은 기업이 존재한다면 코스피, 코스닥, 코넥스 시장에서 더 이상 거래가 불가능하다. 재밌는 점은 상장폐지의 요건이다. 기업 스스로 자진해서 하는 경우와 한국거래소에 의해 진행되는 총 두 가지 방법이 존재한다.

3. 상장폐지 기업은 무조건 나쁜가: 상장폐지 긍정적 이유

(1) 자진 상장폐지

  기업 스스로 상장폐지를 결정하는 경우이다. 주식 시장에서 찾아보기 특별한 경우로 회사의 대주주가 주식 시장 상장을 통해 얻을 수 있는 이익이 없을 경우 발생한다. 기업이 주식 상장을 하는 주된 이유는 신규 자금 유치를 통한 자금확보가 큰데 발행 주식 수나 거래량이 적을 경우 자금 확보에 도움이 되지 못해 자진 상장폐지를 하는 주요 원인으로 작용한다.

자진 상장폐지 사례 맘스터치 <출처: 2022_SBS>

  자진 상장폐지의 경우 일반적으로 주주에게 호재로 작용하는 경우가 많다. 기업에서 공개매수를 진행할 경우 주가 하락에 제한이 생기고 공개 매수가 보다 내려갈 경우 대주주가 열심히 매수해주기 때문에 그렇다. 2022년에 자진 상장폐지를 진행한 맘스터치의 경우 공개매수가로 6,200원을 제시했다. 과거 주식 최고가인 6,100원 보다 높은 가격에 매수하였기 때문에 주주들에게는 호재로 작용하게 되는 것이다.

4. 상장폐지 기업은 무조건 나쁜가: 상장폐지 부정적 이유

(2) 한국거래소에 의한 상장폐지

한국 거래소 로고

  자진 상장폐지가 아닐 경우 대다수, 대한민국의 자본시장을 종합적으로 관장하는 한국거래소에 의해 기업 상장폐지가 진행된다. 우선 상장폐지가 될 듯한 조짐이 보이는 기업을 관리종목으로 분류하고 주의보를 내리며 상장실질심사를 진행한다. 주의를 받은 기업의 재무상태를 한국거래소 측에서 직접 감사한 다음 부적격 판정이 날 경우 해당 기업의 주식은 즉시 국내 주식시장에서 퇴출 당한다.

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5. 상장폐지 기업은 무조건 나쁜가: 결론

  ‘상장폐지 기업=망한 기업’이라는 공식은 반은 맞고 반은 틀린 반쪽짜리 공식으로 볼 수 있다. 기업에서 상장폐지를 진행하더라도 어떤 절차를 통해 상장폐지가 진행 되었는지 알아보는 것이 중요하다. 설령 상장폐지를 진행하여 주식시장에서 해당 기업의 주식이 사라지더라도 사업을 계속해서 영위하는 기업들이 대다수이다.

반쪽짜리 자동차 gif

비교적 최근에 화제가 되었던 자진 상장폐지 기업인 맘스터치가 좋은 예시라 할 수 있다. 이외에도 아직 주식 시장에 상장하지 않은 유니콘 기업과 강소기업들이 많은데 문두에 나오는 논리와 같다면 국내에서 성공한 기업을 찾는 것이 더욱 어려워 보인다. 상장폐지라는 어감이 주는 부정적인 느낌이 강해서 상장폐지 기업을 망한 기업이라 생각하는 사람들이 많은 것 같다.

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